起原：华尔街见闻

　　渣打合计，本年比特币的投资资金流一直由机构投资者主导，来岁将不绝保捏或卓越本年水平。特朗普政贵寓台后，好意思国养老基金有望加多建立比特币，若是好意思国开导比特币的政策储备基金，也将诱骗环球主权资产基金建立比特币。

　　12月5日周四，比特币史上初次盘中涨破10万好意思元。客岁4月比特币往复价约为2.7万好意思元时，渣打银行的新兴市集外汇计议和加密货币计议欺诈Geoffrey Kendrick久准确预测，到本年底币价达到10万好意思元。当今比特币已冲突10万大关，Kendrick又进一步看好后市，预测在机构可能加码投资比特币的配景下，来岁底币价会涨至约20万好意思元。

　　Kendrick合计，比特币本年冲上10万好意思元主要归功于机构投资者的鼎力救助。所有这个词2024年，比特币的投资资金流一直由机构投资者主导。渣打预测，这种情况将在2025年捏续，匡助比特币达到渣打的在2025 年底的指标水平：约20万好意思元。同期，好意思国养老基金和/或主权资产基金的进一步吸纳会让渣打对币价高潮更乐不雅。

　　具体到机构资金流方面，本岁首以来，机构通过好意思国上市的现货比特币ETF 和捏有比特币大户、被视为比特币替身的软件公司MicroStrategy 多数买入比特币，净购买量达到68.3万枚比特币。这其中，有24.5万枚比特币的资金流入发生在好意思国大选后的几周内。

　　这些资金流无疑是比特币这轮大涨并冲突10万大关的推手，将来会奈何？

　　Kendrick的禀报称，到2025年，渣打预测，机构资金流将不绝保捏或卓越2024年流入比特币的速率。MicroStrategy 正在提前已毕该公司10月末公布的霸术，即将来三年筹集420亿好意思元买入比特币，因此，MicroStrategy 2025 年的购买量应该会达到或卓越2024 年的购买鸿沟。

　　在好意思国比特币ETF方面，渣打从递交好意思国证监会SEC的13F文献中珍贵到，养老基金的禀报捏股仅占九只新比特币ETF股份的1%。

　　渣打预测，跟着特朗普政贵寓台后监管方面的变化，传统金融业将更容易参与投资数字资产，2025 年，上述养老基金捏有比特币ETF的占比会加多。即使从总鸿沟40万亿好意思元的好意思国养老基金等分拨一小部分资金给比特币，也会显耀推高币价。

　　在此配景下，渣打合计，2025年底20万好意思元傍边的比特币指标价是不错已毕的。若是好意思国养老基金、环球主权资产基金 （SWF） 或是可能出现的好意思国政策储备基金更快的吸纳比特币，渣打将愈加看好币价弘扬。

　　Kendrick在禀报中提到，渣打之前曾指出，好意思国政府可能开导比特币的政策储备基金，渣打合计该基金问世的概率低，而一朝成真，将影响很大。除了会给比特币这个小资产类别创造一个新买家，该政策储备基金还可能为其他SWF提供掩护，供那些基金也购买比特币，好像暴露那些基金一经购买了比特币。

　　Kendrick禀报称，本年7月特朗普在提到比特币政策储备基金的可能性时，好意思国政府捏有21万枚比特币，约占比特币总供应量的1%。考虑到环球外汇储备的鸿沟，鉴于比特币的总市值相对而言较小，渣打合计，政策储备基金是一个伏击的币价上行开动要素。

　　即使外储处分者只分拨1%的资金给比特币，金额也将非常深广，有可能大幅推高比特币的价钱。

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株连剪辑：于健 SF069